Am avut o jumatate de an de miere pe pietele financiare: Bursa a crescut substantial, actiunile companiilor listate majorandu-si valoarea cu peste 10 miliarde de euro, moneda nationala-leul s-a intarit cu aproximativ 6% fata de euro si chiar mai mult fata de dolar. Inflatia scade niveluri inimaginabile in urma cu un an, coborand sub 4%, adica chiar sub pronosticurile Bancii Nationale, cu aproape doua puncte mai mica fata de inflatia din Ungaria, de pilda. In acelasi timp, dobanzile au scazut incet, dar sistematic, luna de luna, atat la lei cat si la euro, ajungand, chiar daca pare, de asemenea, greu de crezut, la niveluri de o cifra, adica sub 10% pe an, comparabile asadar cu dobanzile la euro din tarile din regiune.
Cele sase sau chiar sapte luni de miere ale pietei financiare postintegrare s-au intrerupt insa brusc intr-o noapte, pentru a face fata unui soc atat de puternic incat panica a cuprins investitorii la bursa si speculatorii cursului valutar. ªocul a fost provocat de criza financiara din SUA, rasfranta pe toate pietele mondiale, a carei propagare s-a facut simtita si in Romania, intrucat pe piata financiara a noastra activeaza foarte multi investitori straini. Mai bine de jumatate dintre investitorii la Bursa din Bucuresti sunt straini, acelasi lucru fiind valabil si pe piata monetara, in care jucatorii din alte tari fac legea.
Drept consecinta, Busa a pierdut procente bune intr-o saptamana, cu scaderi de aproape 4% numai intr-o zi, in acord, de altfel, cu alte burse regionale si internationale. In acelasi timp, leul s-a depreciat cu 3,3% in ultimele sapte zile, adica cu peste jumatate fata de aprecierea din ultimele sapte luni. Cauza? Aceiasi speculatori straini care au cumparat masiv lei pentru a-i plasa in dobanzi, inca mai mari decat in alte tari europene, s-au retras acum, speriati de criza mondiala, pentru a-i plasa in locuri mai sigure, precum Japonia.
De ce? Pentru ca pietele emergente, cum este cea din Romania, sunt mult mai volatile decat cele cu economii dezvoltate, adica sunt supuse mult mai usor unor fluctuatii majore atunci cand se misca pietele mondiale.
Asadar, cine s-a bazat pe o apreciere a leului a pierdut jumatate din castiguri intr-o singura saptamana, iar cei care investesc in actiuni bursiere se vad cu pierderi la fel de mari in numai o zi.
Intrebarea care se pune este: fenomenele la care am asistat saptamana trecuta, si care par a fi uitate deja chiar de la inceputul acestei noi saptamani, leul si bursa mai recuperand ieri din pierderi, pot constitui o lectie pentru investitorii pe piata financiara? Cu siguranta ca da. Nu degeaba guvernatorul BNR, bancheri si analisti si-au racit gura avertizand ca aprecierea leului este mai degraba artificiala decat sustinuta de fundamente economice.
Cu alte cuvinte, leul se apreciaza mult mai rapid decat cresterea economiei, din cauza capitalurilor straine masive, iar atunci cand acestea se vor retrage, chiar si temporar, cum s-a intamplat saptamana trecuta, vom asista la o inversare a tendintelor: leul se depreciaza, bursa scade. Peste toate acestea, apare acum si problema incetinirii ritmului de dezinflatie sau mai degraba aparitia unei cocoase inflationiste, cum este descrisa de finantisti, ca urmare a majorarii preturilor, in special la produsele agricole dar si la energie, din cauza secetei.
O crestere temporara a inflatiei ar putea sa determine Banca Nationala sa majoreze dobanda, dupa ce recent a decis sa mai faca o pauza in procesul de scadere a acesteia. Asadar, un nou risc pentru cei care s-au obisnuit deja cu dobanzi tot mai mici si din care putem trage noi invataminte.
I-am tot lasat pe straini sa vina si sa \”investeasca\” la noi. In fond multe uzine si fabrici au fost distruse si falimentate deliberat de haitele care ne-au condus dupa \’89. Mana in mana cu strainii \”binevoitori\”. Nu a ami ramas nimic in mana romanilor, chiar nimic, nici macar domeniile strategice, trebuia privatizat totul. Arnata nu ca am fi avut cine stie ce, acuma nu mai avem defel, etc. Daca erau patrioti cei ce s-au perindat prin guverne, acum scorul trebuia sa fie favorabil capitalului romanesc la bursa din Buc. Lasa, sa vedem cum or sa ne protejeze m-\”ue\” si \”nato\” de toate problemele. O sa se vada acum roadele vanzarii cu orice pret a tarii.