In urmatorii trei ani cursul trebuie sa se stabilizeze in jurul unui nivel de echilibru pe termen lung, iar inflatia sa se consolideze la niveluri scazute, pentru a permite intrarea in mecanismul ratelor de schimb ERM II, anticamera adoptarii euro, scrie Ziarul Financiar.
Momentul intrarii in ERM II este prevazut pentru 2012, iar perioada de participare la acest mecanism va fi redusa la perioada minima obligatorie de doi ani, pentru a permite indeplinirea criteriilor de convergenta nominala dar si castigarea de teren in ce priveste convergenta reala, le-a explicat Mugur Isarescu, guvernatorul BNR, cursantilor de la Colegiul National de Aparare.
Trecerea la euro se va realiza in anul 2014, dupa o perioada de doi ani de stationare in mecanismul ratelor de schimb – ERM II.
Programul de convergenta la moneda europeana, care prezinta calendarul propus de autoritatile romane pentru adoptarea euro, a fost publicat in toamna trecuta.
Inainte de intrarea in mecanismul ERM II, care presupune ca oscilatiile de curs sa se incadreze intr-o banda de plus/minus 15% fata de un nivel central, trebuie indeplinite o serie de cinci criterii de convergenta. Acestea privesc nivelurile inflatiei, al dobanzilor pe termen lung, al datoriei publice, al deficitului bugetar si al cursului.
Deocamdata nivelurile deficitului bugetar si al datoriei publice sunt confortabile, fata de criteriile impuse de tratatul de la Maastricht.
Pe de alta parte, inflatia medie anuala ramane, la un nivel de 6,5% in 2006, departe de nivelul tintit de 2,8% (cu 1,5 puncte procentuale peste media celor mai performanti trei membri ai Uniunii Europene).
O alta problema este nivelul dobanzilor pe termen lung. Nivelul tintit este de 6,2% (cu 2 puncte procentuale peste media celor mai performanti trei membri ai UE). Deocamdata insa nu exista un reper pe piata interna pentru dobanzile pe termen lung, in conditiile in care Ministerul Finantelor nu a mai vandut obligatiuni pe zece ani din august 2005. Atunci, dobanda a fost de 7,49% pe an.
Finantele au anuntat pentru anul acesta planuri de a emite obligatiuni cu scadenta de zece ani, insa data sau volumul emisiunilor nu au fost inca anuntate. De la inceputul anului, Finantele au vandut obligatiuni pe trei si cinci ani. La obligatiunile pe cinci ani vandute luna aceasta dobanda a fost de 7,03% pe an. Randamentul mediu la care titluri au fost plasate a scazut cu 0,45 puncte procentuale fata de nivelul stabilit la licitatia precedenta, care data de asemenea din 2005.
In ceea ce priveste cursul de schimb, cotatiile trebuie sa se incadreze in banda de variatie a ERM II fara tensiuni majore pentru o perioada de doi ani inaintea momentului examinarii. In ultimii doi ani, aprecierea zilnica a leului fata de euro a fost de cel mult 10%, in timp ce deprecierea a mers pana la cel mult 6,1%, incadrandu-se in intervalul de fluctuatie al ERM II, a subliniat Isarescu.
Totusi, in ultimii trei ani leul a inregistrat aprecieri nominale iar abia pentru 2007 analistii intrevad posibilitatea intreruperii acestei serii. Deocamdata insa cursul leu/euro s-a intors la nivelul din toamna lui 2002. Atat BNR cat si analistii bancilor comerciale vad insa tot mai probabila o corectie sensibila, dupa o apreciere atat de rapida.
