BNR se putea trezi mai devreme
„De ce s-a trezit acum BNR?”, a fost intrebarea pe care si-a pus-o guvernatorul BNR, in incercarea de a justifica decizia bancii centrale de a lasa mult mai flexibil cursul valutar, incepind din noiembrie 2004.
„Probabil ca trebuia sa incepem mai devreme”, a recunoscut Isarescu. El insa nu a vrut sa-si puna mai multa cenusa in cap sau, cum ar fi facut un cavaler, sa fie sincer pina la capat. Putea, astfel, sa spuna ce s-ar fi intimplat daca BNR ar fi schimbat mai din timp politica de curs valutar. Atunci leul nu s-ar fi apreciat poate atit de brusc, iar pierderile ar fi fost, probabil, mai mici, in special pentru exportatori. Iar cistigurile pentru oamenii de rind, dupa cum au inteles alti lideri de opinie, precum scriitorul Patapievici, sa apere BNR, ar fi fost mai mari. In schimb, guvernatorul a invocat drept scuza atingerea de catre banca centrala a unui anumit nivel (echivalentul a 5 luni de importuri) al rezervelor internationale. „Am fost captivi in obiectivul de atingere a rezervei internationale”, a precizat el.
Trebuie precizat ca 90% din expunerea lui Isarescu s-a concentrat pe ideea de a convinge publicul ca BNR a realizat o trecere graduala a interventiilor sale pe piata valutara, incepind din 2000, prin asa-numita flotare controlata. Misiune imposibila si fara rost, intrucit abia in ultimele doua luni cursul leu-valuta a luat-o razna peste noapte si a bulversat pe toata lumea.
Guvernatorul si-a contrazis consilierul
Asa incit guvernatorul a fost nevoit sa recunoasca si sa-si ceara scuze cu jumatate de gura pentru pierderile aduse exportatorilor. Aici trebuie sa facem si noi o precizare, in legatura cu aceste pierderi. Pentru ca BNR, prin „poetul” consilier Adrian Vasilescu, a trimbitat in nenumarate rinduri, in incercarea disperata de a apara banca centrala de protestele firmelor romanesti, ca acestea au fost, de fapt, subventionate prin faptul ca au beneficiat de o valuta mai puternica decit ar fi normal. Si atunci, cum se explica declaratia de astazi a guvernatorului Mugur Isarescu: „BNR nu a dictat sau protejat niciodata un anumit curs valutar, el fiind facut de piata”, iar banca centrala doar a intervenit pentru a-l pastra in asa-numitul „cimp sustenabil”. Vasilescu a mai incercat, pina la disperare, sa induca ideea ca exportatorii ar face mai bine sa devina mai eficienti si sa nu se mai bazeze pe curs. Numai ca o firma romaneasca ce reuseste sa exporte merita toate laudele noastre, pentru ca nu oricine poate fi competitiv in Europa, aceasta presupunind un nivel destul de mare de performanta.
Isarescu admite ca exporatorii au avut pierderi serioase
Mugur Isarescu pare a fi nitel mai constient decit consilierul sau de aceasta realitate, astfel ca a tinut, in cadrul conferintei de presa de astazi, sa mai indulceasca relatia cu exportatorii. Astfel, Isarescu a fost nevoit sa recunoasca pierderile importante survenite in urma aprecierii leului inregistrate de companiile romanesti, care nu aveau cum sa prevada decizia de peste noapte a BNR. Isarescu a estimat pierderile la aproximativ 300 de milioane de dolari, cifra rezultata din urmatorul calcul: valoarea exporturilor din ultimele doua luni in care a avut loc socul valutar a fost estimata la 3 miliarde de dolari, iar aprecierea leului, adica pierderea, a fost de 10%.
BNR arunca in spinarea bancilor sarcina de a reduce impactul cursului valutar
De altfel, guvernatorul a recunoscut faptul ca, intr-adevar, exportatorii pierd in urma socului valutar ca urmare a faptului ca nu pot estima, ca pina acum, un curs aproximativ in planurile de afaceri. Isarescu a sugerat si solutia pentru depasirea acestei situatii: bancile trebuie a-si consilieze clientii pentru a se proteja de urmatoarele socuri valutare.
IMPACTUL FLEXIBILITÃÞII MAI MARE A CURSULUI VALUTAR (prezentat de Mugur Isarescu)
Avantaje
– descurajarea influxurilor speculative
– distribuirea mai echilibrata intre operatori a castigurilor si pierderilor din tranzactii valutare
– limitarea costului interventiei pentru BNR
– mecanism valutar compatibil cu tintirea directa a inflatiei
Dezavantaje
– scade predictibilitatea cursului valutar pentru construirea planurilor de afaceri ale agentilor economici
– reduce partial impactul tendintei de apreciere a cursului asupra preturilor interne
Solutie: cooperare intre banci si clienti – banca partener de afaceri si consilier pentru client
Fluctuatiile de curs au menirea de a anihila capitalurile speculative
Isarescu a mai tinut lungi si plicticoase prelegeri despre motivele care au determinat BNR sa treaca la o mai mare liberalizare a cursului valutar, primul fiind liberalizarea, din primul semestru al acestui an, a conturilor bancare pentru cetatenii straini. Acest lucru ar putea duce la intrarea in tara a unor importante sume de valuta, asa-zisele capitaluri speculative, care sa destabilizeze piata valutara. Respectivele intrari de capital speculativ au deja loc, prin intermediul unor companii de investitii financiare. Isarescu a explicat ca fondurile speculative inseamna introducerea pe termen scurt a unor sume mari de bani cu care se urmareste cistiguri din dobinzi bancare de 10-12%, bani care apoi sunt scosi din tara. „Prin scaderea sau aprecierea cursului valutar intre 8 si 10 procente, aceste cistiguri vor fi anihilate in totalitate. Acesta este mesajul catre speculatori”, a adaugat Isarescu.
La urmatoarea adresa puteti citi prezentarea integrala a guvernatorului: http://www.bnro.ro/Ro/Prez/R20050217guv.pdf
