Fondurile OPCVM si AOPC la 31 august 2006, prezentate de UNIUNEA NATIONALA A ORGANISMELOR DE PLASAMENT COLECTIV
La fel ca si luna anterioara, luna august find o luna dedicata concediilor, prezenta investitorilor pe piata fondurilor deschise a fost ceva mai redusa. Din acest considerent, dar si datorita faptului ca fondurile monetare si cele de obligatiuni au inregistrat scaderi de active nete chiar mai mari decat in luna iulie, ritmul de crestere inregistrat de activele nete ale industriei, a fost mai mic decat pana acum, astfel ca la finele lunii, nivelul cumulat al activelor nete ale fondurilor deschise a fost de 496,4 mil. lei, adica cu doar 0,6 % mai mare decat in luna anterioara, iar exprimat in moneda europeana a fost de 140,6 mil.€, adica cu 1% mai mult fata de luna anterioara si aceasta pe fondul unei aprecieri a leului cu circa 0,4% in acelasi interval.
In luna august, fondurile diversificate isi consolideaza pozitia de lider de piata detinand peste 38% din aceasta, adica cu aproape 1% mai mult decat in luna anteriora. Ele sunt urmate pe pozitia a doua de fondurile de actiuni cu peste 27% cota de piata (cu aproape 2% mai mult decat in iulie).
In acest moment aceste doua categorii de fonduri detin impreuna peste 65% din piata, urmate de fondurile monetare cu 20,9% (in scadere cu aproape 2% fata de luna anterioara) si fondurile de obligatiuni cu 13,6%, care la randul lor au pierdut fata de luna iulie 0,7% din cota detinuta. Pastrandu-si si in luna agust, ca de altfel pe tot parcursul anului, cel mai ridicat nivel de atractivitate, fondurile de actiuni si cele diversificate sunt singurele categorii care inregistreaza cresteri de active nete, (6,8% cele de actiuni si 2,9% cele diversificate), dar amplitudina acestor cresteri, datorita probabil si nevoilor de lichiditate sporita in sezonul de concedii, manifestate de investitori, a fost mai mica decat in luna anterioara.
Diminuarile de active nete inregistrate in august de fondurile monetare (-8,9%) si cele de obligatiuni (-1,7%), au condus in final per total industrie, la un nivel de crestere al activelor nete sub 1%.
Cu toate acestea, cumulat de la inceputul anului, activele nete ale fondurilor deschise s-au apreciat cu peste 46%.
Fondurile deschise de investitii
Fondurile Monetare, scadere de active nete cu 8,9%
Dupa cum este cunoscut, denumirea de “fond monetar” este data de structura de portofoliu care, conform normelor EFAMA, permite plasamente de 90 % din activ in instrumente ale pietei monetare si maxim 10% in obligatiuni, cu conditia ca durata medie a acestora sa un depasasca 365 de zile. Utilizand aceste criteri, constatam ca la finele lunii august FDI Stabilo (monetar) detinea in portofoliu ca pondere in activ, 3,1% actiuni cotate si peste 88% obligatiuni si astfel trece din categoría monetare, la categoría “fonduri de obligatiuni si instrumente cu venit fix”. Urmare acestei mutari, in categoría “monetare” au ramas doar doua fonduri, FDI Simfonia 1 si FDI Bancpost Plus.
Chiar daca ambele fonduri amintite mai sus sunt cu profil monetar, chiar daca performanta lunii august a fost de 0,5% pentru ambele, nu acelasi lucru se poate spune despre evolutia activelor nete. Astfel ca FDI Simfonia 1, inregistreaza de la inceputul anului o diminuare cu peste 27% a activului net, lunile mai si iulie find singurele in care fondul nu a inregistrat scaderi de activ, iar datorita acestui parcurs, nivelul intrarilor nete de capital pe anul in curs este de -26 mil.lei.
In privinta lui FDI Bancpost Plus, chiar daca este in piata doar din luna martie a.c., acesta a avut pana in luna august un parcurs uniform, inregistrand luna de luna, chiar daca mici, cresteri de activ net, astfel ca fata de perioada de inceput, la finele lunii raportate, nivelul activului net inregistra o crestere cu 4,3%, iar nivelul intrarilor nete de capital a fost pe intrega perioada de 0,189 mil.lei.
Fondurile de obligatiuni si instrumente cu venit fix cedeaza fata de dec.2005, 1% din cota de piata
Chiar daca in anul acesta performantele inregistrate de fondurile din aceasta categorie sunt inca sub nivelul asteptarilor, cu ajutorul performantelor inregistrate in luna iulie si august, acestea au reusit sa echilibreze situatia si sa depasasca rata inflatiei.
Cu performanta remarcabila pe ultimile 12 luni se remarca FDI Orizont cu 12,0%, urmat de FDI BCR Clasic cu 6,7%. In ceea ce priveste activele nete, acestea inregistreaza pe categorie o scadere medie cu 1,7% fata de luna anterioara, insa in unele cazuri, diminuarile de activ net au fost destul de mari, FDI Tezaur si FDI Stabilo cu – 40% fiecare, urmate de FDI Vanguard cu – 28%.
Singurele fonduri care au realizat cresteri de activ net au fost ca si in luna anterioara, FDI Orizont cu 7,7% si si FDI Raiffeisen Benefit cu 9,3%.FDI Europa Obligatiuni a continuat si in luna august trendul de sporire a ponderii obligatiunilor emise in Uniunea Europeana (peste 69% din active), precum si a celor din Romania, folosind exclusiv resurse disponibilizate din lichiditati/investitii pe termene foarte scurte. Tinand cont de evolutia cursurilor valutare din luna august (EUR, PLN, HUF), fata de moneda romaneasca ( EUR s-a depreciat fata de leu in luna aug.) din intregul portofoliu de titluri, pe toate valutele pe care exista expunere, a rezultat, transformat in lei, un randament lunar de -0,4.
Fondurile “Diversificate”, crestere de active nete cu peste 76% in anul 2006
Daca la finele lunii anterioare performanta medie inregistrata de la inceputul anului era inca negativa (-0,9%), iata ca in luna august fondurile din aceasta categorie au trecut la + 1,7%, iar cumulat pe ultimile 12 luni performanta a fost de 15,7%. Si evolutia activelor nete a continuat trendul ascendent, insa cu o amploare ceva mai mica astfel ca la finele lunii raportate, cresterea de active pe total categorie a fost de 2,9%., iar cumulat de la inceputul anului de 76,4%.
Cu cresteri de active peste medie in luna raportata, se evidentiaza: FDI Star Focus cu 28,2%, FDI Transilvania cu 6,7%, FDI Fortuna Clasic cu 5,8% si FDI Concerto cu 3%.
In privinta performantei pe ultimile 12 luni, se detasaza FDI Transilvania cu 21,3%, urmata la oarecare distanta de FDI BCR Dinamic si FDI Capital Plus, ambele cu performante de peste 15,5%.
Un numar de trei fonduri domina piata detinand impreuna peste 60% si este vorba de FDI:BCR Dinamic, Transilvania si Bancpost Active, celelalte fonduri nedepasind 10% din cota de piata pe categorie.
Ca si in lunile anterioare, nivelul intrarilor nete de capital a fost pozitiv, dar la un nivel mai redus si anume 0,5 mil.lei pe ansamblul categoriei. Spre deosebire insa de lunile anterioare cand majoritatea fondurilor realizau intrari nete de capital pozitive, in luna august doar FDI Transilvania cu 0,8 mil.lei, FDi Star Focus cu 0,6 mil.lei si FDI Concerto cu 0,06 mil.lei reusesc acest lucru, celelalte fonduri inregistrand niveluri negative dar cu valori foarte mici.
Fondurile “de Actiuni”cu 6,8% reusesc cea mai mare crestere de active nete in luna august
Datorita nivelurilor ridicate de expunere, in medie peste 61%, pe piata bursiera a fondurilor din aceasta categorie, era firesc ca datorita evolutiei ceva mai “calme” a pietei din luna august si randamentele obtinute de fonduri sa fie ceva mai mici decat in luna anterioara, astfel ca performanta medie obtinuta in luna raportata a fost de doar 4,1%, ceea ce face ca pe ansamblul anului 2006 si fondurile din aceasta categorie sa treaca la +0,2%, fata de -3,7% cat reprezenta acest indicador la finele lunii anterioare. Chiar daca nu-i relevant din punct de vedere al evolutiei pe termen lung, trebuie remarcat faptul ca in luna august, cea mai mare performanta din industrie a fost de 5,8% si apartine lui FDI Intercapital.
Dintre toate fondurile din categorie, singurele care nu au trecut pe plus si mai au de recuperat in acest an sunt:FDI Premio cu -11,7%, FDI BCR Expert cu -6,3% si FDI BT Maxim cu -0,1%. Calculata pe ultimile 12 luni, performanta medie inregistrata a fost la finele lunii raportate de 18,8%. Cu performante pe 12 luni peste media categoriei se remarca: 29%,-FDI Omninvest, 26,6%-FDI Napoca, 22,4%-FDI Active si 19,9%-FDI Intercapital.
Daca lasam la o parte cresterea de activ net inregistrata in luna august de FDI Star Next de 28,3% la un activ sub 3 mil.lei, cresterile de actv net ale celorlalte fonduri sunt cuprinse in intervalul 7,9% FDI Intercapital si 0,1 % FDI KD Maximus.
Ca si in luna anterioara, fondurile de actiuni inregistreaza si cel mai mare nivel al intrarilor nete de capital, peste 3 mil.lei insa cu remarca ca intervalul iulie-august este recunoscut ca find perioada concediilor.
Chiar daca pentru fondurile de actiuni, expunerea mare pe piata bursiera este ceva obisnuit, la fondurile din aceasta categorie, acest nivel de expunere porneste de la peste 98% la FDI Active, 78,3% FDI Napoca, 71,5% FDI Intercapital si coboara pana la 36,5% la FDI Raiffeisen Prosper. Trebuie mentionat faptul ca, atat Raiffeisen Prosper cat si Star Next sunt recent intrate in piata.
Faptul ca multe fonduri au subscris in actiunile recent listate ale Transelectica, iar rezultatele par sa fie foarte bune cel putin deocamdata, coroborat cu faptul ca mai multi administratori au decis sa diversifice portofoliile, mizand si pe actiuni ale unor companii din ramuri eficiente (constructii, petrol), nu a schimbat deocamdata dominanta care caracterizeaza aceste portofolii si anume actiunile SIF. In masura in care nu apar pe piata si alti noi emitenti valorosi, fondurile cu expunere pe piata bursiera vor evolua in principal, conform cu trendul actiunilor dominante din portofoliu.
FONDIRILE INCHISE DE INVESTITII
Asa cum era de asteptat, dezvoltarea industriei fondurilor din tara nu s-a marginit numai la fondurile deschise de investiti si acest fapt este dovedit de aparitia in cursul lunii august a doua noi fonduri inchise (AOPC), ambele find fonduri de actiuni si anume “INFINITY” administrat de SAI Investica Asset Management S.A. si “FONDUL DE ACTIUNI PRIVAT” administrat de SAI Globinvest S.A.
Iata asadar ca la finele luni august, fondurile AOPC au ajuns la un numar de patru si cu siguranta, aparitia altora noi nu se va opri aici.
Intrarea pe piata a celor doua fonduri noi, face ca la finele lunii august sa avem cumulat peste 196,9 mil.lei active nete, sau exprimat in moneda europeana peste 55,7 mil.€, cu peste 5,6% mai mult decat la finele lunii anterioare si acest fapt se datoreaza in buna masura celor doua fonduri noi.
Monetare:
DEPFA ROMANIA MONEY MARKET, a avut si in luna august aceasi evolutie corespunzatoare trendului pietei monetare, iar performanta si activul net au avut aceasi crestere si anume cu 0,3%. Pe cele opt luni ale anului, performanta fondului a fost de 3,0%, iar pe ultimile 12 luni de 4,1%.
De actiuni
La aceasta categorie se gaseste deja consacratul BT Invest 1, care cu o expunere pe piata bursiera de peste 94% din active, a beneficiat in luna august, ca si fondurile deschise de actiuni, de evolutia favorabila a pietei bursiere, inregistrand un randament de peste 4,4%, reusind astfel sa ajunga la doar -3,7% fata de -7,7 % cat mai avea de recuperat fata de perioada de ainceput de an. Cu consecventa cu care ne-a obisnuit deja acest fond, inregistreaza in luna raportata si o crestere cu 8,5% a activului net.
Tot aici regasim cele doua noi fonduri astfel: INFINITY a carui structura de portofoliu arata deja peste 72 % din active in actiuni cotate dar si 1,7% in instrumente derivate.
FONDUL DE ACTIUNI PRIVAT, porneste insa cu peste 95% din active plasate pe piata bursiera, devansand-ul din acest punct de vedere pe BT Invest. Urmeaza ca pe masura trecerii timpului, performantele inregistrate de fondurile din aceasta categorie, sa ne permita comentarii mai ample.
De efecte de comert
Fondul Privat Comercial, inregistra la finele lunii august o crestere de activ cu 0,4% fata de luna anterioara, iar performanta pe aceasi perioada a fost de 0,9%. Performanta inregistrata din momentul intrarii pe piata in anul 2006 si pana la finele lunii iulie a fost de 5 %.
Concluzie
Iata asadar ca tendinta de dezvoltare a industriei fondurilor, atat OPCVM cat si AOPC, a continuat si in luna august prin aparitia celor doua noi fonduri AOPC si avem deja cateva SAI care administreaza atat fonduri deschise cat si unele din cele mai specializate fonduri inchise. Aceasta divesitate, dar si experienta acumulata de administratori, se vor regasi cu siguranta printre factorii importanti care vor contribui in mare masura la dezvoltarea viitoare a intregii industrii.
