Aceasta evolutie este consecinta cresterii numarului de investitori, in acest moment fiind inregistrate 2.200 de conturi. Lichiditatea crescuta, pragul de 20.000 contracte/zi urmand a fi atins in curand, plaseaza bursa din Sibiu printre principalele piete la termen din zona.
„Argumentele cu care ne-am impus au fost in primul rand cele legate de diversitatea instrumentelor derivate oferite, contracte pe actiuni, pe valute si pe dobanda interbancara precum si optiunile pe contracte futures, precizeaza presedintele bursei, Teodor Ancuta.
Castigul poate fi unul apreciabil in conditiile unui risc asumat pe masura. Dar pentru castiguri considerabile cati dintre noi nu ar risca, stiind ca sumele investite pot fi multiplicate de cateva ori in scurt timp? Nu trebuie uitat insa riscul ca sumele investite sa fie pierdute la fel de repede!”.
Rolul esential in aceasta evolutie revine speculatorilor, adica acei investitori interesati fie de cumpararea, fie de vanzarea contractelor futures si options cu scopul obtinerii unor profituri cat mai mari. Lor li se adauga cei care realizeaza operatiuni de arbitraj.
„Arbitrajul presupune jocul la doua capete, adica investitii in doua piete unde se tranzactioneaza acelasi produs”, explica Darius Cipariu, directorul general adjunct al bursei.
„Arbitrajorii cumpara unde este mai ieftin si vand unde este mai scump, precizeaza un broker. Un exemplu este cumpararea de actiuni la BVB, unde este mai ieftin si vanzarea pe piata futures, pentru o scadenta mai indepartata, unde preturile sunt, de obicei, mai mari. La scadenta preturile de pe cele doua piete sunt egale sau foarte apropiate astfel incat, lichidarea celor doua pozitii asigura arbitrajorului incasarea diferentei de pret”.
In piata de la Sibiu investitorii se pot proteja, de asemenea, impotriva riscului valutar dar si a scaderilor de pret ale actiunilor la BVB. Daca un investitor crede ca preturile actiunilor vor scadea pe termen mediu, dar doreste sa le pastreze pentru a incasa dividendele, este necesara o operatiune de hedging, prin care va vinde la Sibiu un numar de contracte echivalent cu cel al actiunilor detinute. Daca pretul actiunilor va scadea, el va pierde pe piata spot dar va castiga pe futures, eliminand astfel riscurile.
„In conditiile in care piata derivatelor ofera investitorilor posibilitati de hedging, nu se mai pot repeta situatii precum cea din 1997, cand pe fondul scaderii cotatiilor actiunilor cu aproape 90% si al deprecierii puternice a leului, s-au pierdut sume fabuloase”, afirma Ancuta.
Piata sibiana ofera si o alta sursa cu un potential mare de castig, optiunile CALL sau PUT, care dau dreptul de a cumpara sau vinde la un pret stabilit, indiferent de evolutia viitoare a pietei, prin plata unei prime. „Marele avantaj deriva din posibilitatea de a urmari evolutia pietei si a actiona doar cand aceasta este favorabila, precizeaza Radu Luca, economist al bursei. Riscurile sunt astfel mult mai mici decat cele ale contractelor futures”.
